IPO观察丨致远电子实控人夫妻股改前突然离婚，企业资产才5亿却要募8亿

红星资本局7月7日消息，广州致远电子股份有限公司（以下简称“致远电子”）近日递交了招股说明书，冲刺深交所创业板上市，拟募资8亿元。保荐机构为中信证券（600030.SZ）。

罕见的是，在致远电子申报IPO股改前夕，其实控人周立功、陈智红夫妇突然离婚。但两人“分家不分事业”，目前分别为公司第一、二大股东，担任董事长和副董事长职务，直接持股比例相对较少的陈智红甚至还拿到了致远电子的最终“话事权”。

红星资本局注意到，致远电子在报告期内业绩增长稳健，但有近三成利润来自税收优惠。此外，致远电子目前资产总额仅5亿元，却要募资8亿元，引起市场关注。

申报IPO股改前夕

实控人夫妇离婚但“不分权”

招股书显示，致远电子的前身为广州致远电子有限公司（以下简称“致远有限”），2001年5月，周立功、陈智红及其他自然人股东共同以货币出资进行设立。在创立之初，周立功的持股比例达到67%，陈智红持股11%。此后经过多次股权转让和增资，周立功股权逐步稀释，而陈智红持股则不断增加，到此次IPO前夕，两人的持股比例已经比较接近。

2022年5月，致远有限整体变更为股份公司，成为现在的致远电子，为IPO上市做好准备。而就在股改前两个月，周立功、陈智红离婚了。

招股书称，两人曾系夫妻关系，于2022年3月2日协议离婚。为进一步明确对公司的共同控制权、保证公司控制权结构的稳定性和一致性，双方先一步于2021年12月22日签署了《一致行动协议》，双方对各自直接、间接持有的发行人股权无争议，有效期为协议签订之日至发行人上市之日起36个月内。

截至本招股说明书签署日，周立功、陈智红分别直接持有致远电子35.81%、31.84%的股权，且通过持有致赢投资、立功科技、广州求远的股权而间接持有2.68%、6.63%的股权，双方合计持有76.96%的股权，为致远电子控股股东、实际控制人，致赢投资、立功科技、广州求远系实际控制人的一致行动人。

股改后至今，周立功任致远电子董事长、总经理，陈智红任公司副董事长。看起来致远电子的控制权应该更偏向直接持股相对较多，且担任董事长和总经理职务的周立功，但实际上，是陈智红拿到了公司的最终“话事权”。

招股书披露，双方明确了发生意见分歧或纠纷时的解决机制：双方应在会议召集、提案、表决前通过友好协商、讨论等方式就有关事宜达成一致表决意见。如经协商仍未能达成一致意见的，周立功应依据陈智红的意见进行召集、提案及予以表决，确保一致行动。

近三成利润来自税收优惠

股权激励费用或将影响未来几年利润

根据招股书，致远电子是一家基于嵌入式系统设计自动化技术，面向新能源汽车、光伏储能、智能制造、医疗设备等领域客户提供从数据采集、通讯、计算到云服务的工业智能物联产品的企业。目前公司已形成智能AIoT产品线、新能源及汽车通讯产品线、测试测量分析仪器产品线三大产品线。

2020年至2022年（报告期），致远电子分别实现营收3.06亿元、4.15亿元、4.85亿元；归母净利润分别为7653.07万元、1.26亿元、1.58亿元；扣非后净利润分别为7234.77万元、1.22亿元、1.56亿元。由此可见，致远电子营收增长稳健，净利润在报告期内更是实现了倍增。

但值得一提的是，致远电子净利润有相当一部分来自于税收优惠。

招股书显示，致远电子是广东省高新技术企业，报告期内，公司享受到的税收优惠金额分别为2534.97万元、3052.66万元和4697.12万元，占税前利润的比例分别为30.07%、22.21%和27.62%。若公司在后续高新技术企业认定中未能通过，或者国家软件产品增值税即征即退、研发费用加计扣除的政策发生变化，可能会对公司的财务状况和经营成果产生不利影响。

红星资本局注意到，在2022年，致远电子的营收和净利润增速均有所放缓。其中，智能AIoT产品线是致远电子最主要的收入来源，但该项业务销售收入当年出现了下滑。

此外，为保持管理团队和人才队伍的稳定，致远电子在2022年12月实施了股权激励计划。本次股权激励产生的股份支付费用总额为7975.8万元，公司将根据员工服务期或股份解锁期等，在归属期（2022年至2026年）内将上述股份支付费用分摊计入当期损益，因此可能存在对公司未来经营业绩产生一定不利影响的风险。

资产总额仅5亿

却要募资8亿，超2亿用于补流

此次IPO，致远电子计划募集资金8亿元。不过，截至2022年末，致远电子资产总额为5.34亿元，公司归属于母公司股东的净资产为4.49亿元。募集资金超过其资产总额，引起市场关注。

致远电子拟将募集资金用于新一代工业智能物联产品研发项目（3.21亿元）、EsDA平台升级研发项目（1.46亿元）、制造中心升级项目（1.16亿元）和补充流动资金（2.17亿元）。

但红星资本局注意到，致远电子不“差钱”，资金压力并不大。截至2022年末，公司资产负债率为15.99%，远低于同行业可比上市公司20.98%的平均值，没有长短期借款，并且公司账上还有1.79亿元的货币资金和3000万元的交易性金融资产。

此外，致远电子的研发水平也受到一些质疑。

报告期各期，公司研发费用分别为5832.62万元、7300.68万元和8605.1万元，占营业收入的比例分别为19.04%、17.61%和17.76%，处于较高水平。但研发费用大部分用于职工薪酬支出，占比超过8成。

不过，其研发人员的学历水平似乎整体不高。截至2022年末，致远电子员工总人数为727人，其中研发人员317人，占比43.6%。全公司硕士以上学历人员仅16人，即使全部为研发人员，占研发人员总数的比例也仅在5%。

致远电子也在招股书中明确表示，公司的技术积累相比国际领先企业尚存在一定差距。受限于国内整体的科研水平及公司的技术积累，若相比于国际领先企业，则公司在高精度模拟量采集、汽车电子仿真、通信发射功率与灵敏度、能量测量、示波器带宽及采样率等方面，尚存在一定不足，有待于公司通过进一步加大研发力度、扩充研发团队、加快技术引进与消化吸收等缩小差距。

致远电子能否上市成功，红星资本局将持续关注。

编辑 余冬梅

（下载红星新闻，报料有奖！）

前母公司上市未果，致远电子启动独立IPO 实控人夫妇离婚后约定“以前妻意见为准”

每经记者：吴泽鹏 每经编辑：杨夏

9月27日，深交所网站更新了广州致远电子股份有限公司（以下简称致远电子）的IPO首轮问询回复函及招股书，这家曾在2020年跟随控股股东广州立功科技股份有限公司（以下简称立功科技）冲击创业板未果的企业，如今独立踏上创业板上市的征程。

《每日经济新闻》记者注意到，报告期内，致远电子存在向立功科技进行大额采购、部分研发人员曾与立功科技签署劳动合同等情形，同时其部分专利、软件著作权和商标也来自于立功科技，且两家企业还存在大量的客户重叠情况，这些引起交易所对致远电子独立性的疑问。

另外，在IPO的前一年，致远电子实控人周立功、陈智红离婚，但继续保持一致行动关系，记者注意到，双方约定，如未能达成一致意见的，“依据陈智红的意见进行召集、提案及予以表决，确保一致行动”。对此，首轮问询要求致远电子说明，周立功、陈智红两人所签署离婚协议的主要内容，“以陈智红的意见”为准是否存在其他利益安排等。

是否具有直接面向市场独立经营的能力？

多年以前，立功科技与致远电子还只是同一实控人下的两家企业，并不存在隶属关系。2017年9月，立功科技前身通过换股收购方式，将致远电子纳入立功科技麾下，试图“打包上市”。

并购时，以2016年12月31日为评估基准日，致远电子净资产账面价值为1.16亿元，评估值及交易对价均为1.44亿元，对于收购，立功科技给出的理由是“为构建完整、独立的业务运作体系，避免和减少关联交易，并进一步提高公司的盈利能力”。

不过，立功科技的上市计划最终未能如意，这便有了致远电子此次独立IPO计划，后者在招股书中表示，基于业务和发展战略考虑，拟独立运作上市，出于全体股东利益，决定从立功科技的子公司调整为立功科技的关联公司，将原控股股东（立功科技）进一步穿透后的所有股东调整为直接股东，调整前后最终股东的持股比例没有发生变化。

致远电子此次IPO拟发行不超过2000万股（占发行后总股本比例不低于25%），募集资金8亿元投入“新一代工业智能物联产品研发项目”等，还包括补充流动资金2.17亿元。

记者注意到，由于是在2022年才进行的剥离，报告期内，立功科技与致远电子仍有不少人员、业务等方面混用情形，同时，双方存在关联销售及关联采购，此外还有重复客户。

例如，2020年和2021年，致远电子仍为立功科技全资子公司，其中55名研发人员的薪酬费用曾由立功科技发放，在与立功科技签订劳动合同期间，其均由致远电子进行管理并全职从事致远电子产品相关的研发工作。

此外，立功科技曾作为致远电子母公司经销后者的产品，同时向客户提供技术支持，从而形成了相关通用性技术研发成果并申请了专利与软件著作权，报告期内，致远电子无偿受让立功科技部分专利、软件著作权和商标，问询回复函提及，“为保证发行人资产、业务的完整性和独立性，2021年1月，公司与立功科技签署了转让协议，立功科技将其名下的16项专利、22项软件著作权转让给发行人”。

业务方面，2020年~2022年，立功科技与致远电子重叠客户家数分别达到了34家、109家以及80家，致远电子向重叠客户的销售收入分别是1766.84万元、9722.38万元以及9535.98万元，收入占比分别是5.77%、23.45%以及19.68%。

因此，致远电子的独立性问题也引起交易所关注，被要求说明是否具有直接面向市场独立经营的能力等。致远电子回复称，公司在成立之初便与立功科技分为两个业务方向相对独立发展，整体独立性较好，“致远电子目前与立功科技在资产、业务、人员、财务、机构等方面均保持良好的独立性，具有直接面向市场独立经营的能力”。

信披被指泛泛而谈，疑炒作概念

根据最新的招股书，与立功科技主营芯片代理分销不同，致远电子主营嵌入式板卡及模块、CAN-bus总线通讯类产品、测试测量分析仪器产品等。2020年~2022年，致远电子营收分别是3.06亿元、4.15亿元以及4.85亿元，净利润分别是7653.07万元、1.26亿元、1.58亿元。今年上半年，其营收为2.49亿元，净利润达到7078.57万元。

具体来看，“嵌入式板卡及模块产品线”是致远电子最主要的收入来源，2020年~2022年分别实现1.7亿元、2.38亿元以及2.12亿元，占主营业务收入比例分别达到56.71%、58.76%以及44.37%；此外则是“CAN-bus总线通讯类产品线”，对应收入是8138.85万元、1.07亿元和1.62亿元，占比是27.18%、26.30%以及34.01%。

不过，《每日经济新闻》记者也发现，致远电子在最初披露的招股书中，并未把“嵌入式板卡及模块产品线”“CAN-bus总线通讯类产品线”列为产品类别，而是分别称为“智能AIoT产品线”“新能源及汽车通讯产品线”，这同时也与此前立功科技的分类有所不同。

对此，首轮问询也要求致远电子说明本次申报改变产品分类标准的原因、两次申报产品是否存在本质差异、是否存在利用AIoT（人工智能物联网）等热门概念炒作的情形。

回复函中，致远电子则解释称，与立功科技前次申报相比，致远电子的主营业务及主要产品未发生本质变化，产品分类调整主要系考虑公司业务及产品实质进行的优化。

“两次申报产品不存在本质差异，不存在利用AIoT（人工智能物联网）等热门概念炒作的情形”，致远电子如是称。不过，在最新的招股书中，致远电子已经修改了前述“智能AIoT产品线”等表述，对此，致远电子则解释“为提高申请文件信息披露的可理解性、清晰、直观……产品线名称定为合理、准确”。

实际上，查询首轮问询可以发现，除了上述“蹭热度”的疑问外，致远电子的信披质量问题备受关注。

例如，首轮问询要求致远电子逐一对照信披内容与格式的相关要求，尽量使用简明易懂的语言，避免使用大量晦涩难懂的术语；还被要求说明主要产品实现“国际先进”“国际领先”等的判断依据。

此外，首轮问询中还提到，致远电子的招股书中“公司所处行业基本情况”大量内容与发行人所处细分行业无关；竞争劣势分别为“技术积累与国际龙头存在差距”“销售规模尚待提升”，要求致远电子精简招股说明书中宽泛、总体性描述，避免泛泛而谈。

实控人夫妇离婚，约定“以前妻意见为准”

致远电子此番IPO与此前立功科技IPO另有一大区别——虽然实控人仍是周立功、陈智红，但两人的夫妻关系已在2022年结束，不过，招股书披露，双方仍签有《一致行动协议》。

根据招股书介绍，周立功和陈智红系致远电子共同创始人，自公司成立至今，周立功和陈智红均直接或间接共同控制公司超过75%的股权，处于绝对控制的地位。周立功任公司董事长、总经理职务，陈智红任公司副董事长。

致远电子介绍，报告期内及以前，周立功和陈智红于2022年3月2日协议离婚，为进一步明确对公司的共同控制权、保证公司控制权结构的稳定性和一致性，双方于2021年12月22日签署了《一致行动协议》。

根据双方协议，周立功和陈智红承诺在持有致远电子股权期间保持在致远电子股东大会、董事会的一致行动，包括行使召集权、提案权、表决权，并明确了发生意见分歧或纠纷时的解决机制：如经协商仍未能达成一致意见的，周立功应依据陈智红的意见进行召集、提案及予以表决，确保一致行动。

首轮问询时，致远电子也被要求说明周立功、陈智红两人所签署离婚协议的主要内容，说明《一致行动协议》中“以陈智红的意见”为准的原因，是否存在其他利益安排等。

对此，致远电子提出，周立功、陈智红在公司生产经营管理中的分工角色不同，周立功负责战略发展方向、技术研发、日常的生产经营管理等，陈智红参与战略发展方向的制定等，“以陈智红的意见”为准体现了两人在重大经营决策层面的权力均衡；此外，周立功、陈智红在长期合伙创业过程中，已就公司的经营理念、发展战略、管理方式等达成一致意见，并形成了较强的信任关系等。

就上述提到的问题，记者在10月8日通过邮件、电话联系了致远电子，但截至截稿尚未收到回复。

每日经济新闻

相关问答

简介:广州致远电子有限公司楼宇自动化事业部成立于2001年5月,公司致力于门禁管理系统的设计与开发,是一家集研发、生产、销售和服务为一体的高新科技企业。现...

不是国企。它属于民营多元化投资集团公司。湖北致远集团股份有限公司,于1993年成立,是一家实力雄厚的民营多元化投资集团公司。集团公司投资涉及房地产、高...

安装说明,很容易在本机搭建一个本地...LXR是LinuxCrossReferencer的缩写,是一个比较流行的Linux源码查看工具,当然也不仅仅局限于查看Linux源码。参考该网...

华兴致远电子科技有限公司坐落在美丽的金鸡湖畔---苏州工业园区创意产业园,致力于轨道交通安全检测及铁路机车车辆、城市轨道交通信息化,以图像识别、光电检测...

无法启动设备可做一下检查:(1)确认CANTEST软件是否为最新版本,可在广州致远电子的网站上下载最新的软件安装包。(2)确认驱动是否已正常安装,可观察设备...

简介:深圳微品致远信息科技有限公司是中兴通讯股份有限公司子公司,是一家主要从事电子商务类服务的企业。深圳微品致远信息科技有限公司主要产品是“中兴微品...

是真的。成都星志远网络科技有限公司法定代表人:王福佳注册资本:500万(元)成立日期:2019-07-05经营范围许可项目:互联网信息服务;食品销售(依法须经...

普通的数据采集仪一般通过RS232口连接,但目前大多数笔记本都没有RS232口,需要通过一个USB-RS232转换器连接,比较麻烦。致远电子的GM100、GP100数据采集仪自带W...

MPT电机测试系统是致远电子针对传统测功机的一些存在缺点,进行了大幅度改良的电机测试与分析设备。它的特点是控制精度、测量精度高,内置功率分析仪,可同时对...

can好盒的牌子是品牌ZLG致远电子周立功,该品牌周立功的产品质量比过硬,并且有自己研发的示波器,整个硬件技术实力过关,价格便宜,并有家的软件,同时也支持用...